USA devono rifinanziare 8.200 miliardi di titoli in 12 mesi
Tsunami di bond in asta ogni mese: gli Usa devono piazzare 4,5 volte più debito dell'Eurozona. I mercati inizieranno a vendere prima di novembre.
Perchè si cerca di andare, di nuovo, ora al ribasso sui titoli di stato USA (e di riflesso poi europei) https://t.co/bgCvlPa1Vy ?
Perchè nei prossimi 12 mesi gli USA devono RIFINANZIARE 8,200 MILIARDI DI TITOLI !
Tanto per confronto, tutti i titoli europei esistenti sul mercato sono 13 mila mld e quelli da rifinanziare in eurozona sono meno di 2mila miliardi... Non so se rendo l'idea: gli USA devono rifinanziare, vendere in asta, 8,200 miliardi di titoli nei prossimi 12 mesi. In europa, il debito pubblico è sui 14mila mld invece che 34 mila mld come in America e soprattutto ci siamo finanziati con titoli a lunga scadenza e gli USA con titoli a breve. Per cui gli USA devono rifinanziare ora 4 volte e mezzo i titoli che l'Eurozona deve rifinanziare...
Risultato: sta arrivando uno tsunami di titoli di stato USA sul mercato, ci saranno ogni mese aste per 500 o 600 miliardi. Negli ultimi due anni se la sono cavata vendendo molti "Bills" che scadono dopo sei mesi e meno di un anno e che pagano 5,2% e zero rischio. Ma non possono continuare a finanziarsi così, devono poi vendere anche loro titoli che scadono dopo 5 o 10 anni. E ne dovranno vendere una valanga...
L'anno scorso ho raccomandato tutto l'anno fino ai primi di novembre di andare al ribasso sui titoli di stato https://t.co/Ji874uuhZJ.
Poi il 2 novembre il Tesoro USA ha annunciato che si sarebbe finanziato con pochi titoli ("Treasury") e molti "T-Bills" che scadono dopo mesi. Questo ha fatto tornare su il prezzo dei titoli a 5 o 10 o 20 anni. E ha spinto in su di riflesso i nostri titoli europei, che li seguono, inclusi i BTP. E la borsa li ha seguiti in su con un bel rialzo.
Ma adesso non si sa fino a quando riescono a tenere con l'emissione di titoli che scadono dopo mesi. Idealmente vorrebbero arrivare fino all'elezione di novembre, per tenere così su la borsa (visto che fa scendere i tassi di mercato, il costo del denaro...).
La massa di titoli in scadenza è però così enorme, che il mercato può anticipare e mettersi a vendere molto prima
G.Zibordi https://t.co/QtJ6y7kO2Z e https://t.co/bgCvlPa1Vy